伊朗拒絕向美國投降震撼油市　布蘭特原油突破103美元、荷姆茲海峽再成焦點

(圖/ 中華超傳媒 AI圖片)

伊朗總統裴澤斯基安在紐約聯合國大會表態不會向美國投降，讓美伊衝突與荷姆茲海峽局勢再次成為國際油價焦點。隨著市場重新評估中東供應風險，布蘭特原油單日上漲3.86%，重新站上每桶103美元。

伊朗強硬表態　油市重新計入地緣政治風險

伊朗局勢成為這波國際油價急漲的重要市場變數。9月23日，伊朗總統裴澤斯基安在紐約聯合國大會演說，強調德黑蘭不會向美國投降，同時仍表示伊朗支持透過外交方式處理衝突。

這番表態出現在美國總統川普前一天於聯合國發表談話之後，使市場重新評估美伊關係短期內是否可能降溫。白宮公開資料顯示，川普9月22日在聯合國大會發表演說，強調美國將以國家力量處理安全與外交議題。

原本受到中東供應增加及外交協商可能推進影響而走弱的油價，因此重新受到地緣政治風險支撐。9月23日交易期間，油市一度呈現劇烈震盪，最後兩大基準油價均收高。

布蘭特單日漲3.86%　WTI同步反彈

截至9月23日收盤，布蘭特原油期貨上漲3.83美元，漲幅3.86%，收在每桶103.08美元；美國西德州中級原油（WTI）期貨則上漲1.64美元，漲幅1.81%，收在92.16美元。相關市場資料顯示，布蘭特當天的漲幅接近4%，主要反映交易員重新評估美伊衝突與供應中斷風險。

這項變化值得注意的是，油價此前並非一路上漲。市場近期一度因沙烏地阿拉伯恢復部分原油輸送，以及美伊可能透過外交管道降低衝突的期待而出現回落，顯示目前油價同時受到「供應增加」與「戰事升溫」兩股力量拉扯。

換句話說，市場目前交易的不只是實際減少多少桶原油，而是對未來供應能否穩定輸出的預期。

荷姆茲海峽成關鍵　重新開放仍受條件限制

除了政治言論之外，荷姆茲海峽能否恢復正常運作，是目前能源市場最重要的觀察項目之一。公開市場資訊顯示，伊朗方面正在評估美國針對結束敵對行動提出的方案，雙方透過間接管道進行接觸，其中包括荷姆茲海峽重新開放，以及美方解除相關海上封鎖等議題。伊朗官員對於海峽重新開放的條件仍存在不同說法，顯示談判距離形成明確安排仍有距離。

這使荷姆茲海峽再次成為油市價格的重要風險指標。只要市場認為航運或能源出口可能受到干擾，原油期貨就可能提前反映潛在供應風險；反過來，如果外交進展增加能源運輸恢復的可能性，價格也可能迅速回落。

近期油價曾因市場期待伊朗可能重新開放海峽而走弱，顯示投資人對這項地緣政治變數高度敏感。

沙烏地輸油管線恢復　供應端出現另一條支撐

就在伊朗局勢升溫之際，沙烏地阿拉伯的能源輸送狀況也成為油市另一個重要變數。沙烏地阿拉伯已恢復東西輸油管線部分運作，這條管線可將東部油田原油輸送至紅海沿岸延布港，讓部分原油出口可以避開荷姆茲海峽。公開報導指出，管線先前因無人機攻擊造成部分設施受損，恢復後仍需時間逐步回到完整輸送能力。

這項供應面的改善原本對油價形成壓力，因為市場預期沙烏地部分出口可以透過其他路線恢復。不過，當伊朗方面再度釋出強硬訊號，地緣政治風險重新壓過部分供應改善效果，布蘭特原油也因此重新站上103美元。

這也說明，目前能源市場並不存在單一路徑。供應恢復可以壓低油價，但只要衝突風險升高，市場仍可能快速重新計入風險溢價。

美國原油庫存增加　卻未能抵銷地緣政治壓力

美國能源資訊署最新數據顯示，截至9月18日當週，美國商業原油庫存增加約297萬桶，至4.26398億桶，與前一週的4.23429億桶相比有所上升。

從一般供需角度來看，庫存增加通常代表短期供應相對充足，理論上可能對油價形成壓力。然而這次油市的主導因素仍偏向地緣政治，庫存增加並未阻止布蘭特原油重新大幅上漲。

這反映能源價格的形成不只取決於當下庫存，更包括運輸路線、出口能力、軍事衝突與未來供應預期。當市場認為某個重要運輸節點可能受到影響時，期貨價格往往會提前反映潛在風險。

柴油出口禁令消息一度引發震盪　白宮隨後否認

除了原油之外，美國柴油市場也出現另一項政策消息。美國媒體Politico報導，川普政府可能研究為期90天的柴油出口限制措施，消息一度讓超低硫柴油期貨價格大幅波動；但白宮隨後否認正在準備相關禁令。

美國能源部長萊特也表示，禁止柴油出口無法達到政策預期。市場分析認為，如果主要能源出口國限制燃料流動，未必能有效降低國內能源價格，反而可能壓縮國際市場供應並造成新的價格扭曲。相關報導指出，柴油期貨在消息傳出後一度下跌約5%。

因此，這項消息目前較適合視為市場短線波動因素，而不能解讀成已經確定實施的美國能源政策。

油價下一步　關鍵不只在伊朗一句話

目前國際油市同時受到幾項力量牽動，包括美伊外交是否出現實質進展、荷姆茲海峽能否恢復穩定航運、沙烏地輸油管線恢復速度，以及美國原油與燃料庫存變化。

其中，荷姆茲海峽仍是最值得觀察的變數。若美伊談判出現突破，且能源運輸逐步恢復，先前累積的風險溢價可能消退；反之，若軍事壓力持續升高、海峽重新開放延後，油市仍可能維持較高波動。

沙烏地東西輸油管線的恢復則提供另一項緩衝機制，但目前公開資料顯示，管線恢復仍是逐步進行，實際出口量與完整運能恢復速度仍需持續觀察。

對全球市場而言，油價若長時間維持高檔，影響也可能從能源產業向運輸、製造、消費與通膨預期擴散。因此，這波油價上漲的真正觀察重點，並不是單日漲幅，而是中東能源供應是否因此形成新的結構性風險。

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(文/ 記者 郭紋雅)