Solidigm傳最快2027年赴美IPO　SK海力士旗下SSD公司估值上看1500億美元

(圖/ 中華超傳媒 AI圖片)

SK海力士旗下SSD公司Solidigm傳出評估最快2027年在美國上市，市場傳出募資規模可能達150億美元、估值最高上看1500億美元。

Solidigm的上市構想正值AI資料中心擴建帶動企業級SSD需求之際，但目前交易規模、上市時間與估值均尚未正式確定。

Solidigm上市傳聞升溫，AI儲存需求成為市場焦點

Solidigm IPO近期成為半導體市場關注焦點。這家由SK海力士旗下的Solidigm，傳出正在評估最快於2027年赴美掛牌，並已與投資銀行接觸，市場甚至傳出潛在募資規模約150億美元、上市後估值最高可能達1500億美元。

若相關交易最終按照傳聞規模完成，將使Solidigm躍升為近年全球半導體市場最受矚目的大型IPO之一。不過，目前這仍屬上市評估階段，Solidigm並未確認具體上市計畫，SK海力士也表示尚未確定任何具體方案。

因此，1500億美元現階段應視為市場傳出的潛在估值，而非公司正式公布的上市估值。

從英特爾NAND業務到SK海力士儲存版圖

Solidigm的故事，必須從英特爾出售NAND業務說起。SK海力士在2020年宣布以約90億美元收購英特爾NAND快閃記憶體與SSD事業，交易後相關業務逐步整合，Solidigm於2021年成立，負責承接相關儲存產品與技術資產。

這筆交易當時的核心，是SK海力士希望補強NAND與SSD業務版圖。多年後，AI運算需求快速擴張，資料中心對高容量儲存設備的需求也同步增加，Solidigm原本屬於企業儲存市場的業務，因而重新受到資本市場注意。

從產業發展角度來看，這也是半導體產業價值重估的一個案例：原本以傳統NAND與企業SSD為主的業務，在AI資料中心興起後，開始被放進更大的AI基礎設施供應鏈中。

投行開始接觸，IPO從傳聞走向評估階段

根據市場消息，Solidigm近期已與多家投資銀行進行簡報，評估潛在承銷商，這意味著公司若推進上市計畫，已開始進入較具體的前期籌備階段。

不過，IPO從承銷銀行遴選、監管申報、投資人溝通到最終定價，中間仍存在相當多變數。因此，目前市場流傳的150億美元募資額與1500億美元估值，都不能直接視為最終交易條件。實際規模仍可能受到市場環境、半導體景氣、AI資本支出、公司財務表現與投資人需求影響。

Solidigm對上市傳聞未作評論；SK海力士則表示，公司正在評估提升Solidigm競爭力的各種方案，目前沒有確認具體計畫。

AI資料中心為何讓企業級SSD重新受到重視？

Solidigm潛在估值大幅受到市場關注，與AI資料中心對儲存設備的需求變化密切相關。生成式AI模型在訓練與推論過程中需要處理大量資料，資料中心除了需要GPU、CPU與高速網路設備，也需要大容量儲存系統保存訓練資料、模型、資料集與推論相關內容。

這使企業級SSD在AI基礎設施中的角色逐漸提高。與一般消費型SSD相比，資料中心使用的企業級儲存產品更加重視容量、耐用度、效能、可靠性與長時間運作能力。對AI服務供應商而言，儲存系統也需要與整體資料中心架構共同提升。

因此，AI帶動的不只是AI晶片需求，也可能擴大高速儲存與資料中心SSD的市場空間。

Solidigm還在評估美國建廠，儲存業務布局往製造端延伸

除了IPO傳聞，Solidigm近期另一項受到市場關注的動向，是評估在美國建立NAND快閃記憶體製造設施。相關報導指出，美國紐約州北部被列為潛在地點之一，但目前同樣尚未做出最終決定。

若未來真的推進美國製造布局，其意義不只是增加產能，也涉及全球半導體供應鏈重組。近年美國持續推動半導體製造在地化，AI資料中心又成為科技業資本支出的主要方向，使記憶體、儲存與相關基礎設備逐漸納入新的供應鏈安全議題。

但在投資規模、建廠時程與最終地點尚未確定前，仍不能將Solidigm美國建廠視為已核定的投資計畫。

1500億美元估值意味著什麼？

如果Solidigm最終真的以1500億美元左右的估值完成IPO，市場關注的就不只是「一家SSD公司上市」，而是AI基礎建設如何重新改變半導體企業的資本市場估值。

以近年的大型半導體IPO案例來看，Arm在2023年上市時受到AI與晶片設計需求帶動，成為全球半導體市場的重要新股；後續AI晶片企業上市，也讓資本市場開始重新評估AI供應鏈不同環節的價值。

不過，Solidigm與AI晶片公司仍存在商業模式上的差異。AI晶片企業主要受惠於運算需求與加速器市場，而Solidigm核心則在NAND與企業級SSD。兩者雖然同屬AI基礎設施供應鏈，收入結構、資本支出需求、毛利率與產業週期並不相同。

因此，Solidigm若要支撐1500億美元級別的市場估值，未來仍需要市場進一步檢視其企業級SSD成長速度、AI資料中心需求、獲利能力與資本投入。

真正的關鍵不是IPO有多大，而是AI需求能否轉化為長期獲利

Solidigm潛在IPO之所以受到市場關注，背後其實反映AI基礎建設投資正在從GPU擴散到整個資料中心供應鏈。過去AI市場最受到關注的是GPU與高效能運算晶片，如今資料中心的電力、散熱、網路、儲存與記憶體等環節，也逐漸成為資本市場觀察的對象。

對Solidigm而言，AI確實可能帶來新的成長空間，但儲存產業本身仍具有高度週期性。NAND價格、供需變化、企業資料中心資本支出與大型雲端服務商採購策略，都可能影響公司的營收與獲利。

因此，如果未來IPO計畫正式啟動，市場真正需要觀察的將不只是募資金額，而是Solidigm能否證明AI需求已經轉化為穩定且可持續的企業級SSD收入。

從90億美元收購到1500億美元傳聞，Solidigm的下一站仍待市場驗證

Solidigm從英特爾NAND與SSD事業出售後重新整合，到成為SK海力士旗下儲存業務的重要公司，再到如今傳出可能挑戰大型半導體IPO，反映AI浪潮正在重新改變儲存產業的市場位置。

但從90億美元收購價格走到1500億美元潛在估值，中間並不是單純的「翻身」故事，而是企業價值、產業需求與資本市場預期共同作用的結果。

目前Solidigm的IPO時間、募資金額、上市估值與美國建廠計畫都尚未正式確定。若未來正式提交上市文件，市場才能進一步從財務數據、業務成長、客戶結構及風險揭露判斷其真正價值。

在此之前，1500億美元更適合被視為市場正在討論的潛在估值，而不是已經確定的IPO結果。

FAQ

Q1：Solidigm是什麼公司？

A：Solidigm是SK海力士旗下的固態硬碟與儲存業務公司，前身為英特爾NAND快閃記憶體與SSD事業，SK海力士在2020年宣布以約90億美元收購相關業務。

Q2：Solidigm要在美國IPO嗎？

A：市場消息指出Solidigm正在評估最快2027年赴美上市，並已與投資銀行進行相關接觸。不過，公司尚未正式確認上市時間與具體IPO方案。

Q3：Solidigm IPO可能募資多少？

A：目前市場傳出的潛在募資規模約為150億美元，但實際交易規模仍可能隨市場環境與公司規畫調整。

Q4：Solidigm估值為什麼傳到1500億美元？

A：市場主要將估值預期與AI資料中心快速擴張、高容量企業級SSD需求增加，以及Solidigm在企業儲存市場的布局連結。不過1500億美元目前仍是市場傳出的潛在估值，並非正式IPO定價。

Q5：AI為什麼會帶動SSD需求？

A：AI模型訓練與推論需要處理大量資料，資料中心除了GPU與網路設備，也需要大量儲存空間保存資料、模型與相關運算內容，因此企業級SSD成為AI資料中心基礎設施的一環。

Q6：Solidigm和英特爾有什麼關係？

A：Solidigm的前身是英特爾NAND快閃記憶體與SSD事業。SK海力士在2020年宣布收購相關業務，之後整合成立Solidigm。

Q7：Solidigm是否已確定在美國建NAND工廠？

A：目前仍屬評估階段。市場消息指出美國紐約州北部可能是候選地點，但投資規模、地點與時程均尚未正式定案。

Q8：Solidigm如果以1500億美元上市會有什麼意義？

A：若最終以接近此規模的估值完成IPO，將成為近年半導體市場受到高度關注的大型上市案，也可能反映資本市場開始重新評估AI資料中心供應鏈中儲存設備的價值。不過最終意義仍需等正式上市文件與定價結果確認。

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(文/ 記者 郭紋雅)