Alphabet第二季財報亮眼！Google Cloud營收大增、AI投資再加碼　資本支出創新高引市場關注

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AI投資進入驗收階段　Alphabet交出亮眼財報

生成式AI競賽持續推動全球科技巨頭加大投資，Alphabet最新公布的第二季財報，也成為市場觀察AI商業模式的重要指標。最新財報顯示，Alphabet第二季營收達1036億美元，高於市場預估，每股盈餘（EPS）亦優於分析師預期，顯示核心搜尋、雲端及數位廣告業務仍維持穩健成長。

相較過去市場質疑AI投入過高、獲利有限，本次財報反映AI相關業務已逐步開始回饋企業營運表現。

Google Cloud成最大成長引擎　AI需求推升企業採購

本季最受市場矚目的焦點，來自Google Cloud。財報顯示，Google Cloud營收達247.7億美元，高於市場預估，企業AI基礎設施需求持續擴大，也讓雲端積壓訂單規模進一步成長。

Alphabet執行長Sundar Pichai表示，企業對AI運算能力、AI模型部署及生成式AI解決方案需求持續增加，是推動Google Cloud快速成長的重要因素。

目前Google Cloud雖仍落後亞馬遜AWS與微軟Azure，但近年透過Gemini模型、Vertex AI及企業AI平台布局，逐步提高市場競爭力。

AI燒錢仍在持續　Alphabet再提高資本支出

除了亮眼營收外，市場另一項關注焦點則是AI投資規模。Alphabet宣布再度提高全年資本支出，預估全年資本支出將達2050億美元，高於原先預估1900億美元，主要投入AI資料中心、高效能GPU、伺服器及全球雲端基礎建設。

由於AI模型訓練與推論需要大量算力，高額資本支出已成為全球大型科技企業共同現象。

部分投資人擔憂AI基礎建設投入速度過快，可能造成資本報酬率下降，因此財報公布後，Alphabet股價盤後一度承受賣壓。

Gemini與AI產品快速擴張　Google打造完整AI生態系

除企業市場外，Alphabet持續強化消費端AI服務。財報顯示，Gemini月活躍用戶已達9.5億，Google AI Overviews、AI Mode等產品亦持續擴大應用。

市場研究機構指出，目前Google已有多項AI產品接近或突破十億使用者規模，代表生成式AI已開始從技術展示階段，逐步走向大規模商業化。

Alphabet近年將Gemini全面整合至搜尋、Workspace、Android及Cloud平台，也讓AI逐漸成為Google核心產品的重要功能。

投資收益同步挹注　AI布局不只來自本業

除了核心業務外，Alphabet本季業外投資亦受到市場關注。由於持有Anthropic及SpaceX等企業投資部位，本季帳面投資收益同步提升，也帶動整體獲利表現。

不過市場普遍認為，Alphabet真正長期價值仍取決於AI基礎建設能否持續帶動Google Cloud、搜尋廣告及企業AI服務成長，而非短期投資收益。

AI到底開始賺錢了嗎？

Alphabet最新財報顯示，目前AI投資已開始反映在Google Cloud、企業AI平台及AI搜尋服務等營收成長。然而，AI基礎建設仍需持續投入大量資本，短期內高額支出仍可能壓抑自由現金流與獲利率。

相較部分AI企業仍停留在大規模投資階段，Alphabet目前已展現AI商業化能力，但市場仍將持續觀察未來AI收入是否足以支撐持續增加的資本支出。

未來觀察

生成式AI已從技術競賽進入商業競爭階段。未來Google Cloud是否持續縮小與AWS、Azure差距、Gemini能否擴大企業及消費市場滲透率，以及AI基礎建設投資何時開始帶來更高獲利，都將是Alphabet未來數季財報的重要觀察重點。

目前公開資訊顯示，Alphabet仍將持續提高AI投資力度，市場將持續關注AI投入與獲利成長是否能維持同步。

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(文/ 記者 郭紋雅)